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新浪外汇：我们也知道，今年上半年美国与各国的贸易保护比较严重，贸易保护叠加美联储加息，对他的国内经济又会造成什么样的影响呢，或者说他对国内的经济又会造成什么影响呢？陈江涛：我们认为今年以来确实美国和各国都有一些贸易上的贸易保护抬头的迹象，要分析这个问题，我们首先要看一下美国现在的一些状态。其实美国非常明显的一个状态，也是国内资本市场的一些投资者关注的一个问题，就是美国股市不断地在创新高。我们认为，背后的一个重要因素是基于2017年底美国宣布的减税政策，这种利好刺激了美股的持续上升。虽然美国的这种金融政策、调控政策并没有把金融资产价格作为目标之一，但是我们从美联储的会议纪要当中可以发现，它提到了鉴于不断上升的资产估值和金融市场的波动性，对潜在金融失衡的威胁这种担忧，所以，资产价格其实也会在他们的政策当中作为一个相对外围，但是也是很重要的因素去考量。也就是说，美联储的加息步伐加快，其实也是考虑了资产泡沫问题的。至于说贸易保护会不会给美国带入收入性通胀，我们认为至少从美联储所透露出来的信息来看，大致结论是，相较于对通胀的担忧，美联储目前更担忧的是经济增速受到贸易可能减缓的影响。所以它现在还没有到完全去把这种输入性通胀作为停止改变贸易政策的一个理由或者动力，而是更多的考虑经济增速是否因此受到拖累。如果经济增速没有明显的影响，只是通胀的话，至少在目前的通胀水平下还不至于让美联储作为重点考虑的因素。

增长稳防守性高 15亿涌医疗股腾讯（00700）及阿里体系的医疗保健企业昨发力上冲，约15亿元资金追捧，医思（02138）及阿里健康（00241）分别是升幅榜首（升61.7%）及第四位（26 %），连带其他医疗保健股亦上扬。大华继显分析师蒋磊指，医药股本周走势向上，石药（01093）、中生制药（01177）等药股在本周初已急升，业绩理想的阿里健康昨日追落后，相信整个板块全年偏强，因下半年会有不少生物科技股上市，或能带动医药板块的估值提升。

新浪外汇：在国内经济处于换挡期的状况下和国际贸易现在又不太稳定的情况之下，我们国家应该如何应对这个美联储加息呢？陈江涛：首先，我们要认识到中国和其他已经受到比较大的冲击的新兴市场国家还是有明显区别的。首先，我们中国的经常账户还是顺差，这个是没有变的。与此同时我们发现，直接投资和证券投资，尤其是外资投资境内债券市场的增速比较快，这受益于不断深化改革的市场开放政策，我们的资本流动还是基本均衡的。同时，中国还有一个很重要的特点是，咱们并不依赖于短期外债融资，而长期的这种外币融资虽然有所增加，但是目前还是没有达到2015年时候的水平，所以其实总量不是很大，来自于外币的冲击是可控的。同时，我们国家的外汇储备依然还是比较充足的，我们外汇的流动也是受到了严格的监管，因此，我们认为央行还是有这个能力去应对人民币贬值的这种压力。

本文，我们将从交易品种、交易制度、市场规模及流动性、以及衍生品对于市场情绪的反映等方面详细分析香港的金融衍生产品市场，来为读者提供直观的认识和第一手的基础资料。香港衍生品市场综述香港交易所交易品种构成——证券产品+衍生产品香港市场是一个开放的全球性金融市场，相较于内地市场，其产品类型更加多样、交易手段更加丰富，对金融创新的限制也远低于中国内地。根据香港交易所对其自身交易标的的划分标准，其交易产品主要分为证券类产品、衍生品产品两大类。其中，证券类产品除了涵盖股票、债券等传统资产以外，还包括交易所交易产品（ETP，包括交易所交易基金--ETF、杠杆及反向金融产品--L&I）、结构性证券产品（包括衍生权证、牛熊证）等创新型产品。衍生品按标的类别可分为股指类衍生品、股票类衍生品、外汇类衍生品、利率类衍生品及商品类衍生品。图1展示了香港交易所金融产品的主要架构。其中归属于证券产品类别的结构性证券也属于我们一般意义上的衍生品，因此本文也将其涵盖在内。

责任编辑：陈合群记者万宇实习记者王谦在1月3日公司召开的重大资产重组说明会上，TCL集团董事长李东生表示，完成此次资产出售后，TCL集团将从一家家电企业变成科技企业。公司资产结构进一步优化，盈利能力提升。同时，重组将加速公司面板产业发展，通过下一代新型显示技术和材料的开发，提升公司高阶产品的核心竞争力。

金旴植表示，未来两年国内面板新增产能集中释放，可能造成2018年-2020年供给大于需求，未来新建项目明显减少。随着市场需求增长，部分产线老化或关停改造，供需逐渐趋向平衡。在大尺寸化及新兴市场渗透双重因素驱动电视应用需求增长，智能机渗透在新兴市场持续提升，技术革新催化成熟市场换机潮，多场景显示应用快速增长等因素驱动下，预计2022年前行业景气将有新一轮增长。