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摘要纵览全球历次金融危机，内在逻辑都在于债务和杠杆的快速积累和不可持续，高杠杆是风险之源。加杠杆初期，对冲性融资为主，经济增长与加杠杆实现良性互动；中期，投机性融资活跃，资产价格逐渐偏离基本面；末期，投机性融资及庞氏融资占比过大，经济金融体系极度脆弱，危机一触即发，迎来“明斯基时刻”。危机的初始阶段是流动性危机，资产负债表衰退和债务-通缩循环是金融危机向经济危机的传导机制。

相比去年，今年法网期间天气不错，没有受到太多雨水干扰。“我觉得很棒，去年我记得天气很糟糕。我很开心能在阳光灿烂的时候亮相中心球场。”穆古鲁扎说。她在下一轮将碰上梅拉德诺维奇，卫冕冠军表示：“梅拉德诺维奇今天表现不错，她赢了很多比赛，而且是主场作战。所以会很困难。”

黄大智认为，支付机构在科技研发上投入具有必要性。“多数消费者追求的是便捷的体验，机构追求的是极致的创新，而监管需要考虑的是市场的整体发展，支付机构加大科技研发不仅有助于企业自身创新，还有助于企业安全发展。支付不同于其他行业，是整个市场基础设施的一部分，便捷确实是行业发展的重要因素，但安全才是行业发展的基石。”

然而，对发生在本土的这些被西方媒体认定的“香港式抗议”，西方社会却存在大量抨击。针对英国抗议者企图站在火车顶进行抗议的行为，不少网上评论写到“这种行为应该被停止，不该鼓励人家去做这种容易让人受伤的事”。甚至有网民对这一行为破口大骂。也有网友评论：“这是煽动暴力，而且你们会在给那些要去上班或者面试的人，造成严重的经济问题。”

2.3.5 应对：国际救助，财政扩张，金融改革抵御国际游资攻击，泰国惨败、香港险胜。1997年，泰国央行于2月和5月分别花费20亿和120亿美元外汇储备以捍卫汇率，但期间市场恐慌导致约300亿美元外汇储备流失，最终因外储耗尽而被迫放弃固定汇率。1998年，中国香港政府于8月花费152亿美元为股市接盘，9月提出“七项技术性措施”，同时提前调高银行利率增加借入港币的成本，最终拥有820亿美元储备的香港在10月的对抗中成功保住固定汇率，恒生指数在10月触及7000点低位后一个月内就回归至10000点。

责任编辑：陈合群《商业银行理财业务监督管理办法》（简称“理财新规”）日前正式下发，在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下，放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。专家认为，银行理财资金入市是一个循序渐进的过程，取决于银行风险偏好、市场走势、上市公司盈利预期等多方面因素，短期难有太多增量。不过，理财资金“直投”股市仍有遐想空间，预计理财子公司发行的产品在直接投资股票方面有望获得更宽松政策环境。